期货的收益5月17日展望:重点布局十大板块优质股

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  周二展望:重点布局十大板块优质股

  有色新材料行业期货的收益:稀钨上涨,钴望回升

  类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:巨国贤,赵鑫 日期:2016-05-16

  稀钨上涨,钴望回升

  稀土、钨价格持续上涨,氧化镨钕和氧化镝涨2.3%和5.5%,钨精矿涨1.3%;工业金属价格整体继续回调,唯锡价小幅上涨0.7%;美元走强,金价跌1.52%;碳酸锂16.5-18万元/吨,新能源车产销同期货的收益比大增,显示下游需求仍旺盛;钴供给收缩1.5万吨,需求受电池拉动持续增长,价格有望回升。相关标的:广晟、厦钨、盛和、天齐、山金、赤峰、章源、珠峰、华友等。

  工业金属:价格整体继续回调,唯锌价小幅上涨0.7%

  本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-3.5%、-3.8%、-1.8%、0.7%、-4.0%、-4.3%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-3.0%、-2.2%、-0.2%、1.3%、-4.2%、-4.4%。据秘鲁Volcan矿业公司,2016年秘鲁锌原料供给将减少约15.3万吨,建议继续关注供给端收缩的锌、锡,相关标的:西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、盛达矿业、银泰资源、锡业股份等。

  贵金属:美元走强,金价跌1.52%

  本周美元指数涨0.82%至94.62,COMEX金跌1.52%至1274.3美元/盎司,COMEX银跌2.27%至17.13美元/盎司;SHFE黄金涨0.06%,SHFE白银涨1.09%;SPDR持仓量增加17吨至851吨。金价受联储加息预期和市场避险需求影响,预计年内仍将波动上行。建议关注:山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金。

  小金属:稀土、钨价格持续上涨

  稀土、钨:本周氧化镨钕和氧化镝价格上涨2.3%和5.5%至27.25万元/吨和1335元/公斤,钨精矿涨1.3%至7.55万元/吨。据产业在线,1-4月稀土期货的收益出口总量同比增长90.1%;出口均价同比下降40.1%,量增价跌矛盾突出,行业亟需供给侧改革,收储、打私等政策的逐步展开将继续利好稀土、钨价格,相关标的:广晟、厦钨、盛和、安泰、ST五稀、有研、北方稀土、威华、章钨和中钨。

  锂:电池级碳酸锂出厂价16.5-18万元/吨。新能源车产销量同比增长178.3%和190.6%,显示下游需求仍旺盛。建议关注天齐,众和,融捷,赣锋。钴:金属钴维持19.25万元/吨,同比下降12.7%。预计16年钴供应减少1.5万吨,需求受电池拉动持续增长,价格有望回升,建议关注华友钴业。

  风险提示:中国经济政策变化;美联储政策变化;新能源车补贴政策变化。
  

  医药生物行业周报:医改试点省市范围扩大,三明模式有望全国加速推广

  类别:行业研究 机构:广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员:王亮 日期:2016-05-16

  行情动态

  板块行情

  生物医药行业指数最近一周(2016/5/9-2016/5/13)跌幅为2.57%,较沪深300指数低了0.8个百分点;在申万28个一级行业指数中,生物医药行业指数最近一周涨幅排名居第6位,跌幅小;子行业中,生物制品跌幅相对最小。截止5月13日,医药行业PE(TTM)为37.08倍,相对PE(=医药生物PE/沪深300PE)为319%。所跟踪的个股中涨幅居前的为华海药业、白云山、爱尔眼科。

  生物医药行业指数最近一月(2016/4/14-2016/5/13)跌幅为7.61%,落后沪深300指数1.89个百分点;在申万28个一级行业指数中,医药指数最近一月排名第6位,跌幅较小。个股华海医药、博济医药、济川药业等涨幅居前。

  行业新闻动态 5月13日:安徽省出台《安徽省基层中医馆建设基本标准(试行)》,规范中医馆建设标准利于行业长期发展;医改试点新增7省100个城市,医改加速推进。5月9日:国务院新规送审:拟禁止医疗机构擅配大型设备,防止从“以药养医”转变为“以械补医”。

  上市公司要闻

  5月13日,太极集团(600129)定增募资20亿提升中成药产能,加码医药主业;阳普医疗(300030):与宜章县人民政府合作共建宜章县中医医院,首个PPP项目落地,切入医疗服务领域完善大健康产业布局。5月12日,凯利泰(300326):产品KMC椎体后凸成形系统获得日本厚生劳动省批准上市,大力推进国际化战略、拓展海外市场;白云山(600332)等:国内六大医药巨头白云山、南京医药等达成战略合作意向,设立平台公司,开启强强合作模式。5月11日,恩华药业(002262):设立全资子公司医华移动,医疗信息化助力公司业务发展。5月10日,亿帆鑫富(002019):子公司亿帆医药10亿收购DHY & CO. , LTD 53.80%股权,有利于提升公司研发实力、助推产品国际化。5月9日,天山生物(300313):1.05亿设立全资子公司建立饲草料基地及肉牛育肥基地,推进公司战略进展。

  投资策略

  (1)医改加速推进,三明模式获国家层面肯定,全国推广速度有望加快,两票制推行将使医药流通业行业集中度进一步提升,建议关注大型医药流通企业瑞康医药(002589)、嘉事堂(002462)、九州通(600998)、益丰药房(603939)、一心堂(002727);(2)血制品行业期货的收益高景气且行业竞争格局向好,建议关注ST生化(000403)、华兰生物(002007)。(3)一致性评价利好出口制剂及CRO企业,建议关注华海药业(600521)、泰格医药(300347)、博济医药(300404)。
  

  汽车与汽车零部件行业:4月汽车销量同比增长6.3%,建议关注高安全边际个股

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:黄细里 日期:2016-05-16

  本周核心观点

  4月汽车销量同比增长6.3%,建议关注高安全边际个股。上周回顾:4月汽车销量同比增长6.3%,4月新能源汽车产销同比增长近2倍。整体大盘风险偏好下行趋势中,汽车板块中寻找高安全边际个股,重点推荐:拓普集团(智能驾驶纯正&靠谱标的,主业增长强劲,智能驾驶产品上量加快)、江淮汽车(新能源乘期货的收益用车后起之秀,估值安全边际高)、宁波高发(小市值优质次新股,主业增长稳健,外延或可期)、北特科技(大股东参与增发,主业增长稳健,未来核心看外延)。

  本周重点关注

  【存量激活】苹果战略投资滴滴出行,嘟嘟巴士完成B轮融资布局新能源巴士。公司层面:滴滴出行宣布获得苹果公司10亿美元战略投资;互联网巴士平台“嘟嘟巴士”完成1亿元B轮融资,未来将进行新能源巴士布局;东德智能总投资60亿电动汽车科创园落户汾湖。

  【技术创新】4月新能源汽车产销同比增长近2倍,多省发布充电桩建设规划。政策层面:《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布,补贴力度总体比上一轮政策增加1倍;云南省发改委发布规划,2020年云南新建超过350座集中式充换电站。行业层面:4月新能源汽车产销同步破3万辆,同比增长近2倍。公司层面:万安科技:现金方式收购万安集团持有的万安泵业100%股权;星宇股份:与松下电器机电(中国)有限公司在常州签订了《战略合作协议》。

  【消费升级】4月汽车销量同比增长6.3%,国六排放法规制定进行时。政策层面:国六排放标准正在制定,会尽快出台;四部门:全面调整出租车等5大行业油价补贴政策,改变油价补贴与用油量挂钩的机制。行业层面:中汽协:4月汽车销量212.2万辆,同比增长6.3%;2016年首块上海新能源汽车牌照正式发放。公司层面:比亚迪获得加拿大200台纯电动大巴订单。

  本周市场回顾

  本周汽车板块小幅下跌,表现跑输大盘。本周汽车与汽车零部件指数下跌4.36%,跑输沪深300指数2.59个百分点。分板块中,各板块全面下跌,SW汽车零部件跌幅最大。分主题看,汽车电子板块跌幅最大。本周整体估值小幅下降。

  本周新车上市

  本周共5款新车上市。分别是新款特斯拉MODELS等。
  

  环保行业周报:海绵城市项目加速落定、农业节水PPP模式持续推进

  类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈青青 日期:2016-05-16

  本周板块行情回顾:本周环保板块整体下跌4.29%(总市值加权),上证综指下降2.96%,创业板指数下跌4.88%。环保板块涨幅位于所有板块中靠后位置19/28。分子板块来看:节能(-4.33%)、再生资源(-4.52%)、水处理工程(-5.82%)、水务运营(-6.07%)、大气治理(-6.47%)、生态环保(-9.44%)、环境监测(-10.46%)、固废(-11.98%)、土壤修复(-17.71%)。

  周观点:看好PPP重点细分:海绵城市、农田节水、环卫服务

  主线1:海绵城市:环保行业难得高景气细分,全年亮点颇多

  系统水环境治理模式(包括海绵城市、黑臭水体、流域治理)将逐渐取代传统污水处理厂的点源治理模式,推动未来水处理行业进入第三阶段:海绵城市建设正是符合这一行业趋势,是最可持续的城市水环境系统整体解决方案。

  行业空间大,未来3年都将持续处于景气高峰。海绵城市建设投资约为每平方公里1-1.5亿元,若要实现2020年城市建成区20%以上的面积达到目标要求,2015-2020年投资规模估计在1.8-2.5万亿之间。

  给行业竞争带来重新洗牌机会。海绵城市建设对公司综合技术工程能力要求高;项目经验和市场能力也至关重要;项目体量大,要求较强资金运作能力,海绵城市建设对于参与主体核心竞争力的要求发生变化,给行业带来了重新洗牌的机会。

  全年亮点不断。监察推动第一批海绵城市项目招投标加速;第二批试点城市名单落定,后续招投标工作也进入加速阶段,根据我们的统计,第一批试点城市平均约43%的规划投资分布在16年,二三季度行业整体进入订单和施工高峰期。

  建议关注龙头公司聚光科技、碧水源、江南水务、环能科技、云投生态。

  主线2:农业节水PPP:云南省今年拟完成38亿投资

  ①节水PPP政策不断出台。云南省于5月6日在元谋县召开全省农田水利改革现场推进会,要求在全省全面掀起农田水利改革新高潮。各州市签订责任书,明确全年完成150万亩高效节水灌溉建设任务,全年农田水利建设资金38亿元以上。②今年补贴力度将加大,行业即将迎来招投标高峰期。③经过去年试点,今年节水PPP已经具备大力推广基础。④PPP趋势下,看好龙头企业大禹节水、京蓝科技、新疆天业。

  主线3:环卫PPP:千亿级市场空间渐渐打开

  环卫服务产业市场化大潮来临,千亿市场空间自今年起徐徐打开。PPP显著提升环卫服务行业门槛,行业加速整合,龙头企业优势明显,关注启迪桑德、龙马环卫。
  

  零售业行业:连锁百强数据点评,关注新商业环境下细分领域成长

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:李锦 日期:2016-05-16

  报告要点

  事件描述

  2015年中国连锁百强数据公布,连锁百强企业零售额同比增长4.3%,门店同比增长4.7%。

  事件评论

  整体消费增速下滑,结构性高增长存在,变革调整力度加大。2015年国内连锁百强同比增长4.3%,增速同比下降0.8个百分点,延续五年呈下滑趋势,其中超市同比增长4.1%,百货同比下降0.7%,而便利店和专业店同比分别增长15.2%和16.1%,增长表现强劲。在整体消费下滑趋势下, 行业变革调整力度加强:1)外延开店放缓,超市关店力度加大,百货零新增开店企业较多,便利店新开店增速仍有10%左右;2)信息化进程加速,百强中已有83家企业开展电商经营,其中自建平台的约66家;3) 供应链以及终端服务方面变革调整力度加大,百强企业中对于供应链管理、采购及门店优化和营销方面都在积极进行探索和调整,综合毛利率持续提升,2015年同比提升0.5个百分点至18.6%;4)减员增效内生变革加大,2015年百强企业人工成本上涨4.2%,房租上涨8.6%,为缓解人工成本上涨压力,2015年百强企业正式用工人数下降3.1%。短期来看收入增速承压放缓,短期费用刚性增长,整体净利润率同比下降0.1个百分点至1.8%;中长期来看,百强企业变革调整力度加码有望实现毛利率与客流的双重提升,同时费用上涨压力逐渐趋缓,业绩有望迎来环比改善。

  电商集中度较高,细分个性化垂直电商平台崛起,网购层级加大。2015年全国电商百强企业(除天猫外)共实现GMV 约7982亿元,其中前十大销售额占91%,保持较高集中度。与此同时,垂直电商和个性化购物APP 的兴起将加大网络购物的层级:1)细分垂直电商交易渐成规模,例如跨境电商洋码头交易额已达20亿元,生鲜电商中粮我买网交易额已达35亿元;2)满足个性化需求特性的电商平台崛起,女性时尚购物平台蘑菇街交易额达130亿元,母婴电商麦乐购交易额达4亿元。

  投资建议:我们认为,行业持续低迷带来存量市场汰换整合和细分市场加速成长,重点关注新消费习惯和新商业环境催生的成长领域。我们重点关注:1)资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的,鄂武商、欧亚集团;2)通过并购整合实现主营业务和业绩成功蜕变的公司,青岛金王、新华都;3)主业经营压力较大,小市值壳资源标的,武汉中商。
  

  机械行业周报:未来三年城轨投资高增长,无人机点亮CES Asia

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:万广博 日期:2016-05-16

  报告要点

  机械行业整体观点:16年我们看好三大投资主线:需求重估(高端新成长、战略新需求)、技术进步(无人机、工业4.0)、制度变革(低空、国企)。

  重点推荐:永创智能、五洋科技、赢合科技、浙江鼎力、慈星股份、上海佳豪、诺力股份、龙马环卫、威海广泰、雪莱特。长期看好:鼎汉技术、山东威达、远大智能、中联重科、上海机电、科达洁能、四川九洲、新研股份、华昌达等。

  机器人及自动化:本周,工信部部长在2016智能制造国际会议上指出,智能制造已成为全球制造业发展的主要方向,智能转型是建设制造强国的关键。在地方政府部门推动和三部委政策共同支持下,智能制造有望高速发展,或长期维持高景气。看好拥有技术、资金优势的相关企业,重点推荐永创智能、五洋科技、赢合科技、慈星股份、山东威达、机器人、埃斯顿、远大智能。

  通用航空:本周,CES Asia 在上海举行,无人机依旧是展会热点,昊翔、京东的无人机产品成为两大亮点。此外,通航或迎来重要政策风口,低空政策落地渐行渐近,通航机场建设有望提速。看好通航机场地面设备提供商和优质工业、消费级无人机公司,重点推荐威海广泰、雪莱特、四川九洲。

  轨交设备:本周,发改委、交通部印发的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》指出, 2016-2018年交通设施工程将投资约4.7万亿,其中铁路2万亿,城轨1.6万亿。国内铁路投资有望维持高位,城轨成为主要增量,叠加高铁出海持续推进,设备高景气可期,推荐鼎汉技术、康尼机电、时代新材。

  工程机械:工程机械整体中长期底部仍需等待,但由于人口红利消失、生产方式的转变,新一代的细分领域设备需求正在酝酿。此外,龙头企业正在积极布局外延转型,看好相关企业长期的发展前景,重点推荐浙江鼎力、中联重科。

  民参军:中央政治局会议指出把军民融合发展上升为国家战略,后续相关政策措施将逐步推进。军民融合有助军品生产效率提升,推荐上海佳豪、新研股份。

  节能环保设备:节能环保对经济发展影响深远,战略地位望持续提升。看好细分领域具有技术壁垒公司的长期潜力,重点推荐龙马环卫、科达洁能。

  能源装备:油价反弹有望持续,外延转型积极推进,关注海默科技、杰瑞股份。

  宏观及行业新闻

  1)4月规模以上工业增加值增长6%;2)4月财政收入同比增长14.4%;3) 油价迎地板价后第2次上调。
  

  汽车和汽车零部件行业:北京车展催化智能驾驶,低估值个股值得关注

  类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2016-05-16

  行业资讯

  1、三菱承认在汽车燃料经济数据中造假;2、2020 年北京电动汽车预计增至60 万辆;3、特斯拉确认正在开发无人驾驶公交系统;4、百度自曝已在硅谷建立基地,专注开发无人驾驶汽车。

  行情回顾 汽车和汽车零部件板块、沪深300 指数本周涨跌幅分别为-3.99%、-2.97%, 其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-0.70%、-4.12%、-2.56%、-6.02%、-6.64%。

  行业解读 北京国际车展将于2016 年4 月25 日-5 月4 日在中国国际展览中心举办, 届时,包括互联网巨头百度、乐视、华为有望展现其无人驾驶汽车外,传统汽车也有望深度参与,如北汽旗下首款可试乘试驾的无人驾驶产品将于今年4 月的北京车展期间亮相,成功完成2000km 试测的长安无人驾驶汽车等。我们认为,北京车展关注度高,智能汽车氛围浓厚,技术水平高, 催化智能汽车板块。 本周市场震荡,汽车主题板块回调较大,建议寻找安全边际相对高的个股。智能汽车、新能源汽车、汽车后市场本周跌幅分别为6.30%、4.82%、6.51%, 显示在大盘整体回调背景下,前期涨幅较大的主题概念板块跌幅更大。我们认为,汽车板块行情跟随大盘持续震荡,仍建议关注主题相对确定的板块,以及估值相对低的企业,推荐星宇股份、模塑科技、天汽模。

  下周重点推荐:星宇股份、模塑科技、天汽模、均胜电子、亚太股份、中原内配。

  风险提示:全年汽车产销不及预期。
  

  机械行业:民用无人机行业跟踪报告,从2016CES Asia中我们看到了什么

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:万广博 日期:2016-05-16

  报告要点

  事件描述

  5月11日-13日,国际消费电子产品展览会(CES)的唯一海外版CES Asia 在上海开展。

  事件评论

  昊翔:Realsense 版台风H 首度室外演示,Intel 技术加持搅动消费市场。

  Yuneec(昊翔)此次带来了Realsense 版Typhoon H。在展厅室外搭建的大型演示区域内,搭载Intel Realsense 技术台风H 在避障功能开启后,顺利实现跟随过程中对树木的识别及躲避,达到目前业内较高水平。

  由于视觉避障需要对捕获的图像进行大量的分析、计算,这就对无人机的运算速度和能力提出了更高的要求。Intel 的Realsense 实感技术具备3D 空间感知、3D 扫描功能的摄像头及其硬件组件系统,在处理器方面拥有更低功耗、更高性能、更小体积,其支持下的昊翔台风 H 具备与精灵4正面抗衡的基础。

  除了英特尔,手机芯片巨头高通也在其针对无人机平台的Snapdragon Flight 中集成了自动避障功能。当拥有底层核心技术的企业进入消费级无人机市场, 技术的成熟、产品的模块化会释放无人机厂商的创造力,大幅加速行业发展。

  京东:物流无人机首次亮相,力图解决乡村物流难题。

  在本次CES Asia 上,京东首次公开展示了两款物流无人机:长续航的VTOL 固定翼无人机和大载重的Y-6多旋翼无人机。

  京东的无人机物流服务主要针对“乡村物流”配送难的问题。在农村、偏远及交通不便地区,物流成本较高,且配送难度较大。以往在偏远山区一天可能只可以配送一单,但无人机快递可在较短时间(一般20分钟左右)完成配送。

  除京东,包括亚马逊、DHL、顺丰在内的物流巨头均在测试无人机配送快件, 一些无人机厂商也通过合作或对外出售方式研发物流无人机。不过,无人机快递目前还存在实际应用场景存疑和监管较为严格问题,实际应用还需要时间。

  投资建议:2016年有望成为行业爆发元年,工业级看好专注垂直领域,并有成熟商业模式的公司,推荐威海广泰、隆鑫通用、德奥通航、赛为智能;消费级看好产品定位清晰,注重市场营销的公司,推荐雪莱特、雷柏科技。
  

  公用事业行业周报:厄尔尼诺带来南方全年来水偏丰,水电企业业绩有望表现优异

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:童飞 日期:2016-05-16

  报告要点

  一周核心观点

  环保:《环境污染第三方治理合同》开始征求社会意见,关注节水行业第三方治理模式驱动的投资新机遇。1)参考发达国家经验,环境污染第三方治理比重在45%左右,我国比例相对较低,发展空间巨大;2)本次《环境污染第三方治理合同》是继《国务院办公厅关于推行环境污染第三方治理的意》及《关于在燃煤电厂推行环境污染第三方治理的指导意见》之后第三个关于第三方治理的文件,相比之下,本文件具体到合同签订规范,实用性强;3)我们认为第三方治理首先将在具备经济性及成熟商业模式的行业加速推进;4)节水灌溉行业第三方治理目前处于起步阶段,该模式对于节水行业具有颠覆意义,有望推动行业的持续增长及集中度的提升。

  电力:厄尔尼诺预计于5月底结束并持续影响3至6个月,异常水情至南方全年来水偏丰,水电企业业绩有望表现优异。本周我们与国家气象中心专家交流了解到,本次厄尔尼诺现象从2014年4月份起,预计持续到今年5月份起结束,属于超强厄尔尼诺事件,厄尔尼诺现象具有滞后性,通常在厄尔尼诺结束年(今年)影响最大,并在5月结束后依然对气候影响也即强降水将持续3至6个月。影响最大区域主要为长江中下游、淮河、嫩江以及松花江四个地区。具备多年调节水库以及弹性较大的桂冠电力与黔源电力有望受益。

  下周重点推荐京蓝科技:1)绿色生态新贵,节水及智慧生态领先者;2)节水行业“十三五”景气度确定性提升,PPP模式带来行业投资新机遇;3)公司积极打造“绿色+智能”产业链,独创呼伦贝尔模式,模式领先,资源禀赋独特,核心商业模式具备可复制性。

  桂冠电力:1)2015年,龙滩水电站注入成功,公司装机容量增长86.4%,2016年来水量持续偏丰,且汛期提前到来,预计公司2016年发电量将持续增长。2)利率下调带来报告期内公司财务费用同比减少36.55%,绝对降幅达到1.6亿元。预计2016年财务费用下降约3-4亿元左右,同比降低约25%,进一步推动公司2016年业绩增长。3)公司股息分配总金额达18.19亿元,占可分配利润的51.5%,当前股息率达到4.37%。公司目前经营状况良好,未来可期待持续高分红。

  风险提示:1)政策不确定性风险;2)项目推进进度的影响;3)系统风险。

  投资者可以对上述十大板块优质股进行关注,从而进行有利投资。